巴黎。 经合组织（OCDE）周二表示，全球经济增长情况好于预期，但美国提高关税的影响尚未完全显现；同时，人工智能（AI）领域的投资仍在支撑美国的经济活动，而财政支持也在缓解中国经济的放缓。

在最新的《经济展望临时报告》中，经合组织指出，欧盟提高关税的总体影响尚未显现，企业主要通过压缩利润空间和增加库存来应对这一冲击。

许多企业在特朗普政府提高关税之前就囤积了货物。到8月底，美国对进口商品的实际关税率上升到了约19.5%，这是自1933年大萧条时期以来的最高水平。

经合组织主任马蒂亚斯·科尔曼（Mathias Cormann）在新闻发布会上表示：“随着企业耗尽为应对关税而积累的库存，这些关税的全面影响将更加明显。”

2025年的增长预期有所改善

预计全球经济增速将略有放缓，到2025年仅为3.2%，而去年为3.3%；6月份时经合组织预测的增长率为2.9%。

不过，总部位于巴黎的该组织维持了对2026年经济增长率为2.9%的预测，因为库存积累带来的增长动力正在减弱，更高的关税预计将对投资和贸易增长产生负面影响。

科尔曼表示：“贸易壁垒的进一步增加或长期的政治不确定性可能会通过提高生产成本来抑制经济增长，从而拖累投资和消费。”

经合组织预测，欧盟的经济增速将在2025年放缓至1.8%，而6月份时的预测为1.6%；去年为2.8%。2026年增速将进一步降至1.5%，与之前的预测持平。

经合组织认为，人工智能投资的增长、财政支持以及美联储的降息措施将有助于抵消关税上升带来的影响，同时净移民减少和联邦层面的就业削减也会对经济增长产生负面影响。

在中国，由于在美国关税实施前企业急于出口，经济增长将在下半年放缓；不过预计今年中国经济仍将增长4.9%，而6月份的预测为4.7%，2026年增速将放缓至4.4%，高于之前的4.3%。

经合组织指出，在欧元区，贸易和地缘政治紧张局势抵消了利率下降带来的积极影响。预计该地区经济今年将增长1.2%，高于之前的1.0%；2026年增速为1.0%，而之前的预测为1.2%。德国公共支出的增加推动了经济增长，但法国的紧缩措施对经济增长产生了负面影响。

预计日本经济今年将受益于企业利润的稳定和投资的回升，增速将达到1.1%（而6月份的预测为0.7%）；随后增速将放缓至2026年的1.5%，与之前的预测持平。

经合组织上调了对英国经济增长的预测，从1.3%上调至1.4%；对2026年的预测保持不变，仍为1.0%。

预计货币政策将保持宽松

面对经济增长放缓，经合组织表示，预计大多数主要央行将在未来一年内降低贷款利率或维持宽松的货币政策，前提是通胀压力持续减弱。

预计美联储会继续降息，因为劳动力市场疲软；除非关税上升引发更高的通胀。

预计澳大利亚、英国和加拿大的利率将逐步下调，而欧洲央行将保持利率稳定，通胀率将接近其2%的目标。

然而，预计日本将上调利率，因为该国正在逐步退出超宽松的货币政策。