欧洲央行维持利率不变；未提供进一步线索

法兰克福。欧洲央行周四一如预期维持利率不变，但没有就其下一步行动提供任何线索，即使投资者继续押注随着通胀率低于其目标，将需要更多支持。欧洲央行在6月之前将利率减半至2%，但此后一直按兵不动，认为欧元区20国的经济处于 "良好位置"，尽管不能排除进一步宽松的可能性。最新数据证实了这一观点，使货币政策制定者有时间了解美国关税、德国政府支出增加、美联储降息迫在眉睫以及法国政治动荡会如何影响经济增长和通胀。 "理事会决心确保通胀率在中期内稳定在2%的目标，"欧洲央行在一份声明中说。"如此谨慎的声明使得欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）在格林尼治标准时间 12:45 的新闻发布会上发表讲话时，很可能会对未来的利率路径保持 "故意不透露信息 "的态度。不过，拉加德不太可能关闭进一步降息的大门，尤其是预计明年的通胀率将暂时低于欧洲央行2%的目标，这使得市场对欧洲央行可能在今年年底进行最后一次 "安全 "降息的押注依然存在。根据新的预测，2027年的通胀率将为1.9%，低于6月份预测的2.0%，核心通胀率为1.8%，均低于2%的目标。投资者认为在明年春季之前进行最后一次降息的可能性为 50%-60%，即使他们预计美联储将在 2026 年底之前将美国的借贷成本降低六倍。关键的争论围绕着货币政策制定者如何看待风险。 理事会中反对进一步宽松的 "鹰派 "认为，面对贸易紧张局势，欧元区经济表现出了出乎意料的韧性，而蓬勃发展的私人消费也为经济增长提供了支撑。虽然美国总统唐纳德-特朗普对欧盟进口商品征收 15% 的关税高于预期，但事实证明，企业具有韧性，而且达成协议的确定性抵消了一些不利因素。然而，宽松货币政策的支持者认为，关税尚未对经济产生全面影响，可能会抑制本已较低的增长率，逆转消费的增长。这可能会影响到明年的物价，而此时通胀率预计将低于目标值，从而增加了企业调整价格和工资的风险，从而巩固疲软的物价增长。欧洲央行拥有干预工具，但只有在融资成本出现 "无端和无序 "上升的情况下才会进行干预，而经济学家认为，鉴于法国的高债务和疲软的经济增长，目前的情况显然并非如此。